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狆金公司补偿性降息符合预期

发布时间:2019-11-23 23:47:28

降息基本符合预期,未来可能还需进一步放松。操作层面,短期利率敏感板块可能受提振,但要关注其持续性,警惕小盘股的回调风险,建议继续关注两会行情、足球及体育板块、电信发牌对相关个股的影响。

一周回顾:两会及政策放松预期助力指数三周连阳。A股步入两会行情,与此同时疲弱的经济数据提升货币政策放松预期,指数上周震荡上行,连续三周收阳。从行业和主题来看,两会相关概念明显受到市场关注,环保、新能源、农业、军工板块以及一带一路主题表现较好;国企改革仍为市场热点,相关个股表现强势;受电信牌照发放及整合预期影响,龙头公司也有不错表现;银行、保险等行业表现依然平淡。

市场展望:降息基本符合预期,未来可能还需进一步放松。周末央行再次宣布降息,虽然时点有所滞后,但如前次降准一样,这是在正确的方向上。目前为止已经看到两次降息一次降准,这将有助于改善实体企业和居民的预期,逐步帮助融资成本的降低,对实体经济有所帮助。根据实体经济目前的状态,未来可能仍需要进一步的放松,以支持经济的回稳、摆脱通缩的压力。从市场角度来看,由于此前放松预期较高,除非政策在未来几个月内继续放松,盘整行情可能会持续到二季度中后,市场需要观察资金成本的变化,特别是短端资金成本以判断累积的放松开始显现实际的效果。

操作及行业建议:短期利率敏感板块可能受提振,但要关注其持续性,警惕小盘股的回调风险,建议继续关注两会行情、足球及体育板块、电信发牌对相关个股的影响。降息对于利率敏感板块有刺激作用,包括地产、金融、资本品、原材料等。但要注意,除非后续有持续的放松政策跟进,考虑到这些板块之前已经有所上涨,要注意防范冲高获利的风险。从更可持续的角度来看,未来几个月投资者可能更需要关注那些基本面平稳、估值尚合理、涨幅还不算大的板块,如食品饮料、蓝筹医药、汽车和家电中的个股。主题方面,关注国企改革、一带一路、京津冀、新能源等两会相关主题。小市值股票年初至今跑赢,到最近部分领涨板块出现了上涨乏力的迹象。尽管我们认同互联等主题的前景,但股票目前大都超前反应较多,后续上涨可能乏力,警惕借机回调风险。

两个短期主题:足球体育与通信。上周五还有两条消息值得关注:第一,深改组十次会议审议通过《中国足球改革总体方案》,这是在振兴文体产业的大背景下出台的,预计将提振足球及体育相关个股;第二,工信部宣布给两家电信运营商颁发4G牌照,预计将对通信及设备相关个股带来短期影响。

快报&年报业绩:已有市值占比37%的公司公布盈利信息。从已披露数据来看非金融盈利增速从前三季度的12%下降到9%,金融业绩仍然有所上升。分行业来看,证券、商贸零售等行业全年业绩增速较三季度上升较为明显。

近期关注点:1)两会;2)国企改革;3)一带一路;4)年报业绩;5)足球主题及电信发牌的影响。

(:吴大忠)

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